行业发展形势：随着世界整个能源结构的进一步调整，如可再生能源和更多的天然气将替代石油，未来石油化工行业占石油需求的份额继续扩大，塑料行业随着煤制烯烃的日渐兴起，越来越多的装置陆续投产，未来一年新增产能在190万吨，对本就疲软的市场而言雪上加霜。随着原油价格的不断走低，煤企成本优势不再，低油价下甲醇制烯烃和石脑油裂解工艺势均力敌，现货市场方面传统油制产品与煤制产品相差无几，煤企优越性逐渐减退，但丰厚的利润空间仍吸引不少企业再度上马，未来将形成中石化、中石油、煤企三足鼎立的局面。

市场供求关系：CPI、PPI数据双降，多种指标下滑引来各位商家担忧，部分指标不难看出，经济增长特别是传统产业发现仍显面临较大的压力，且在未来一段时间内，下游开工逐渐下滑，越来越多的厂家面临订单不足，资金压力较大的风险。2016年随着新产能的逐渐投放，总产能基数巨大，现货供应充裕且逐渐过剩，下游需求增速放缓甚至传统低端行业需求有所减少，随着中国劳动成本的不断增加，不少来料加工企业进行产业转移到东南亚地区，出口订单缩减，供应过剩明显，未来PP市场由自给自足到产能严重过剩。

行业竞争格局及政策：1、生产企业间竞争：截至目前已投产的煤制烯烃PP总产能在296万吨，占到PP总产能的17%左右。区区17%却掀起了市场大幅波澜，中石化、中石油两大巨头领先地位有所下滑，话语权较之前下降，通用料产品表现尤为明显，跌价时期，冲击表现更甚。因同质化产品严重，且煤企依托低廉的生产成本，让利幅度较大，油制烯烃企业利润被压榨，利润逐渐下滑。中国富煤少油的能源形势也决定了煤制烯烃未来发展形势乐观，将取代一部分耗能大、污染大的油制装置。

2、区域间竞争：华北、华东目前成为煤企青睐的重点地区，两地区总销售量占到70%以上，其次为西南、华中、华南等。随着国家煤炭清洁化发展的号召，煤化工仍是未来较长一段时间内的发展热点，随着煤制烯烃不断发展，西部地区仍是聚丙烯扩能的主要地区。产业由东向西，由港口向内陆发展将成为聚丙烯产业的新常态。

能源、原材料：国际原油自2014年大幅下跌之后，持续处于弱势运行之中，期间虽有震荡起伏，但均未能持续，对于大宗商品而言，原油持续处于相对偏低位置运行，致使其下游多数产品价格同样呈现低迷态势。伊朗协议生效、中国经济数据出炉以及OPEC国家与非OPEC国家技术性会议成为打压油价的主要因素，未来至少在年底年初将持续打压，原油维持低价浮动。

总体来看，短期原油难有起色，大宗商品价格缺乏源头支撑，难有提振。同时，国内下游行业2015年度发展情况不佳，企业开工率维持偏低位置，下游制品库存消化速度放缓，对于聚丙烯市场产生利空压制，上行更显乏力，我们对四季度PP行业持悲观谨慎态度。